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兴业趋势投资VS国海富兰克林深度价值论文

时间:2021-08-04 01:07:01    点击: 94次    来源:论文资源网    作者:网络摘文 - 小 + 大

  兴业趋势基金成立于2005年11月,属于灵活配置型风格的混合基金。国海富兰克林深度价值是成立于2008年7月的股票型基金。两只基金近期均表现强势,截至2009年9月28日,兴业趋势的净值增长率为44.8%,超越同业平均收益2%;国海富兰克林深度价值的净值增长率为52.1%,超越同业平均收益7.5%。

  资产配置

  兴业趋势基金善于根据股市趋势,实施灵活的大类资产配置,从而取得超额收益。其投资理念是“顺势而为”,只有当趋势确定,而且是在各种趋势得到相互印证后,才采取相应的投资决策,尽可能地降低投资失误的可能性,加强组合收益的确定性。经过统计,截至2009年二季度,近10个季度以来,与业绩比较基准(中标300指数?0%+中信国债指数?5%+同业存款利率?%)相比,兴业趋势基金在资产配置上的超额收益达到68%。

  国海富兰克林深度价值实施“自上而下”的资产配置策略,先从宏观经济形势、行业的发展趋势,再到上市公司的具体发展前景和未来的盈利分析,来确定基金的大类资产配置。由于该基金在2008年年中成立,适逢市场急剧下滑的熊市,该基金在建仓期采取缓慢建仓的策略,至2008年9月底股票仓位仅保持了15.48%,减少了基金收益损失。随着市场行情向好的方向转化,国海富兰克林深度价值逐步增加股票仓位,至2008年年底,股票仓位增加至60.7%。至2009年二季末,股票仓位已经达到91.74%,从而在成立以来较好地把握了投资节奏。

  选股风格

  兴业趋势的基金规模相对较大,截至今年二季末,基金管理的资产规模大约为213.4亿元。该基金将股票的成长性趋势和价格趋势,作为选择股票的主要标准。在投资风格上,倾向于选择大盘股,例如招商银行(600036)民生银行(600016)、万科等大盘蓝筹。从今年二季度末的行业配置看,金融保险业、采掘业和医药生物制品占其基金股票投资市值的前三位,合计占基金净值的比例为38.7%。

  国海富兰克林深度价值截至今年二季末,基金管理的资产规模大约为11亿元。在股票投资上,重点选择兼具价值性和成长性的股票。在投资风格上,倾向于选择中小盘股票,例如二季末重仓的大商股份(600694)盐湖钾肥(000792)、华侨城等。从行业配置看,机械设备仪表、金融保险和石油化学塑胶塑料业占其二季末基金股票投资市值的前三位,合计占基金净值的比例为44.7%。

  对于下半年,兴业趋势基金认为,行业上继续强调均衡配置,坚持“自下而上”挖掘个股的投资机会,确定性增长的股票将逐渐体现出溢价。国海富兰克林深度价值认为,中国长期经济发展依然要依赖于产业升级和增长模式的成功转型,在个股选择上,选取那些契合中国长期经济发展方向、并且具有核心竞争力的公司。

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